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王红英铅市供需弱平衡焦炭2200相对均衡

2019-09-20 19:43:51来源:励志吧0次阅读

王红英:铅市供需弱平衡 焦炭2200相对均衡

生意社05月11日讯

中国中期研究院常务副院长王红英日前表示:“在三季度以前,整个三季度用铅高峰之前的情况来看,铅还会有相对持续,所以整个市场的供需应该说相对偏供强一些的弱平衡格局。焦炭在目前商品价格重估的时代当中,对应的原油价格,那么现在在2200一线是相对的均衡点。”下为王红英讲话内容。 王红英:各位友下午好!新的品种在上海期货交易所上市铅,和大连交易所上市的焦炭,焦炭上市不到一个月、铅上市两个月时间。看一下铅上市的情况。主力合约109来看当天上市有相对高点,19570点,正好伴随整个有政策紧缩,走出了下跌趋势。这是整个铅的走势。 由于铅刚上市的时候,前线偏差相对比较大的,有了相对比较大的商品市场的弱势,这是市场下跌的主要政策原因。看待铅的市场,还有其他上市之后,采取了相对的比较偏弱的格局,可以受到一个卖出的保值、整体经济偏弱的格局之外,前一阶段还受到了采购的血铅事件,大家对环保要求非常高,这种背景下,我们在整个十二五规划当中,对相对高污染的、以生产铅酸电池的工业品,采取的行业整合和抑制的问题。这是铅产品上市之后偏弱的主要原因。再一个上市之后库存大幅度增加,并不是有效增加过程,主要是比较大的企业,因为海外上市,套保行为,要把以前的库存进行消化,这种并不能有效增加市场的供应,这种情况下近一两天铅的交易维持在相对低位,反弹的维持格局。 由于整个价格已经相对在接近16000的区域,价格在2010年平均价格水平。我们知道CPI突破5%的点位,相对通胀的背景下,加上CPI的价格数也是持续攀高的情况下这种回调是修正式的回调,铅价格很难跌破16000的位置。 因为铅上市之后受到大合约的限制,在这种背景下交易的程度特别强从交易所到公司、投资者受到的教育,未来对于整个铅上市以来的相对比较认可的观点。 再说后市价格走势,对于铅来讲,还是我们所说的,从技术结构来看,下跌幅度不会非常大,由于我们整个物价、整体水平还是维持在相对高位,企业对整个库存,虽然通过年报看到库存在增加,但是并没有降低企业继续扩大生产的情况。所以在下一阶段,尤其是在三季度以前,整个三季度用铅高峰之前的情况来看,铅还会有相对持续,所以整个市场的供需应该说相对偏供强一些的弱平衡格局。这是我们对整个市场的看法。 作为上市焦炭合约我们看到,焦炭上市不到一个月时间,也是像铅的价格走势一样,上市接近2400点水平,这边也是持续下跌到2260到2280的相对均衡的价格水平。对于焦炭特点来看,价格我想主要是受十二五规划当中,对整个行业兼并整合的特点,有一个数据我们看到,以山西为例,到了2010年底,独立的焦化企业由数千家削减到150家左右,淘汰落后产能2000万吨,到2015淘汰落后产能4000万吨,在目前商品价格重估的时代当中,对应的原油价格,那么现在在2200一线是相对的均衡点。 所以加上刚才说的,整个行业整合,节能减排背景下,焦炭供应是国家在有序控制,加上原油价格,美元至少在一年弱势的情况还会继续维持。在两大因素的维持下,焦炭价格下跌空间不是非常大。 所以从这个角度来看,目前焦炭的估值水平在合理水平,对应的是整个上市公司,像中国神华(601088,股吧)等等,会极大提高净资产收益率。这个角度来讲交谈上市对整个上市公司的企业净资产有所改变,以及风险管理,是非常非常重要的。 焦炭期货出来之后,对整个行业是标志性行业,尤其是对焦炭、焦煤、钢铁生产成本降低,起着非常非常重要的全产业链风险管理的职能。对于即将展开的期货投融资业务,比如说铁矿石、煤电一体化、库存管理,包括对上市公司产业链发展、风险管理有非常非常重大的意义。所以从焦炭本身期货上市,本身意义更多,不单纯是价格。我们也看到焦炭上市过程当中成交量特别活跃,这也是一个大合约时代新的定价方式。可能在以前小合约时代,相对价格泡沫性有一定个水分,但是大合约时代进来之后,对整个焦炭的定价、估值、包括一些话语权的解释会起到非常非常重要的作用。 所以对整个产业链发展,尤其是工业产业是有非常重大的意义。

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