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长江证券:反弹延续 而动力减弱

2019-10-09 20:12:49来源:励志吧0次阅读

长江证券:反弹延续 而动力减弱 2011-07-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点一周市场回顾在市场对整体经济环境担忧的情绪下,绝大多数板块均出现下跌。消费板块受益于适度通胀以及中国经济机构的转型,具有中长期的投资机会,本周逆市上涨。本周市场出现了净流出状态,从行业资金净流入角度来看,通胀及经济结构转型使得食品饮料板块净流入资金最多,其他行业均出现不同程度的自己净流出。

一周政策信息国务院批复《广东海洋经济综合试验区发展规划》,提升优化珠三角海洋经济区的核心作用,发展壮大粤东海洋经济区、粤西海洋经济区两个增长极;最严的玩具安全技术法规《欧盟玩具安全新指令》正式实施;云投集团债务重组事件,表明地方政府投资动力依然强劲。

反弹趋势依旧,动力有所减弱7月汇丰PMI初值为48.9,较上月下降1.2,跌至28个月来的最低水平,指数快速下行表明当前实体中小企业生存状况继续恶化,但我们预期政策的调控使7月的官方PMI数据和工业增加值下降幅度不会出现汇丰PMI数据这般的大幅下挫;上周拆借利率再次上演快速的局面,出现罕见的地方国债流标、国开行紧急叫停贴现债券等事件,资金紧张依旧,根据全年贷款投放规律及通胀压力下,很难看见货币政策的明显放松,仅存在信贷对中小企业结构性放松的预期;2011年基金半年报显示股票仓位有所下降,基金更加注重落袋为安,更青睐于低估值的行业,采取在市场下跌时逐渐加仓、在市场反弹时逐渐减仓的投资策略,并不恋战。

市场判断及行业配置建议在改变市场趋势的重大事件出现前,我们依然维持三季度震荡向上的反弹行情,而反弹的动力有所减弱。

配置上,估值支撑的房地产和受益于通胀缓慢下行的消费零售,自下而上筛选的汽车、板材、玻璃、醋酸等行业;主题关注煤化工、铅酸蓄电池、广东省资产证券化概念股及收益于人民币升值的造纸、航空。

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